BASF supera las previsiones de los analistas y revisa al alza sus previsiones para todo el año

El EBITDA antes de partidas extraordinarias del Grupo BASF ascendió a los 2.4 mil millones de euros previstos en el segundo trimestre de 2026, situándose así considerablemente por encima del nivel del consenso de los analistas para el segundo trimestre de 2026 (Vara: 2.1 mil millones de euros) y considerablemente por encima de la cifra del mismo trimestre del año anterior (2.º trimestre de 2025: 1.6 mil millones de euros). El significativo aumento del EBITDA antes de partidas extraordinarias del Grupo BASF en comparación con el mismo periodo del año anterior se debió principalmente al incremento de los resultados en todos los segmentos, excepto en Tecnologías de Superficies. Las estimaciones medias de los analistas recopiladas por Vara para el EBITDA antes de partidas extraordinarias de los respectivos segmentos fueron superadas considerablemente por los segmentos de Materiales, Soluciones Industriales y Soluciones Agrícolas, y ligeramente superadas por el de Nutrición y Cuidado. El EBITDA antes de partidas extraordinarias de los segmentos de Productos Químicos y Tecnologías de Superficies se situó significativamente por debajo de las estimaciones medias de los analistas para los respectivos segmentos.

El EBITDA del Grupo BASF ascendió a los 2.0 mil millones de euros previstos en el segundo trimestre de 2026, en línea con las estimaciones medias de los analistas (Vara: 2.0 mil millones de euros) y considerablemente por encima de la cifra del mismo periodo del año anterior (2.º trimestre de 2025: 1.300 millones de euros). Las partidas extraordinarias en el EBITDA se debieron principalmente a los costes de transformación incurridos, en su mayor parte, en el marco de los programas de ahorro de costes que se están llevando a cabo actualmente, así como a la introducción de nuevos sistemas ERP.

El EBIT del Grupo BASF antes de partidas extraordinarias ascendió a los 1.500 millones de euros previstos en el segundo trimestre de 2026, una cifra considerablemente superior al consenso de los analistas (Vara: 1.100 millones de euros) y muy por encima de la cifra del mismo trimestre del año anterior (2.º trimestre de 2025: 0,7 mil millones de euros).

El beneficio neto alcanzó los 4.1 mil millones de euros previstos, una cifra significativamente superior a la media de las estimaciones de los analistas para el segundo trimestre de 2026 (Vara: 2.4 mil millones de euros) y muy por encima de la cifra del mismo trimestre del año anterior (2.º trimestre de 2025: 79 millones de euros). Esto se debió principalmente a la plusvalía por enajenación, por un importe de 3.9 mil millones de euros antes de impuestos, derivada de la operación de venta de la división de recubrimientos a Carlyle, que se cerró el 30 de junio de 2026. El gasto fiscal previsto asociado a la operación asciende a una cifra de varios cientos de millones de euros.

Es probable que el flujo de caja libre del Grupo BASF ascienda a -0,2 mil millones de euros en el segundo trimestre de 2026 (2.º trimestre de 2025: +0,5 mil millones de euros), debido principalmente a un mayor capital inmovilizado como consecuencia del aumento de los precios de las materias primas. Esta cifra se basa en unos flujos de caja previstos de las actividades de explotación de 0,5 mil millones de euros (2.º trimestre de 2025: 1.600 millones de euros), menos los pagos previstos por inmovilizado material e intangible por un importe de 0.700 millones de euros (2.º trimestre de 2025: 1.100 millones de euros).

Perspectivas para el conjunto del año 2026

A la luz de una evolución del negocio mejor de lo esperado, BASF revisa al alza sus previsiones para el conjunto del año 2026 en cuanto al EBITDA antes de partidas extraordinarias. La empresa prevé ahora un EBITDA antes de partidas extraordinarias de entre 6.9 mil millones y 7.7 mil millones de euros en 2026 (anteriormente: de 6.2 mil millones a 7.0 mil millones de euros; consenso de los analistas para 2026: 7.3 mil millones de euros; ejercicio completo de 2025: 6.6 mil millones de euros). El rango de beneficios previsto se mantiene sin cambios debido a las continuas incertidumbres geopolíticas. En cuanto al flujo de caja libre, BASF sigue esperando una cifra de entre 1.500 y 2.300 millones de euros en 2026 (estimaciones medias de los analistas para 2026: 2.300 millones de euros; año completo 2025: 1.300 millones de euros); esto se debe, entre otras razones, a un mayor capital inmovilizado como consecuencia del aumento de los precios de las materias primas.

Estas perspectivas se basan en las siguientes hipótesis ajustadas relativas al entorno económico mundial en 2026 (entre paréntesis figuran las hipótesis anteriores del Informe de BASF de 2025):

• Crecimiento del producto interior bruto: 2,5 % (2,7 %)
• Crecimiento de la producción industrial: 2,0 % (2,3 %)
• Crecimiento de la producción química: 1,8 % (2,4 %)
• Tipo de cambio medio anual euro/dólar de 1,17 dólares por euro (1,20 dólares por euro)
• Precio medio anual del petróleo (crudo Brent) de 80 dólares por barril (65 dólares por barril)

La evolución de la economía mundial y de los mercados químicos regionales en el segundo semestre de 2026 sigue siendo muy incierta. Depende en gran medida del resultado de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, especialmente en lo que respecta al acceso y al uso del estrecho de Ormuz para el transporte de energía y materias primas petroquímicas procedentes de Oriente Medio. Un cierre prolongado de esta ruta comercial lastraría significativamente la actividad económica. Por el contrario, un acuerdo rápido sobre un marco normativo fiable daría un impulso adicional al crecimiento económico.