K+S revisa al alza sus previsiones para 2026 y se ajusta a las expectativas del mercado para el conjunto del año
Se prevé que la adquisición del negocio de la sal de Qemetica tenga lugar en el primer trimestre de 2027.
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K+S ha superado las expectativas del mercado en el segundo trimestre de 2026 en cuanto al EBITDA operativo, mientras que el flujo de caja libre ajustado ha mejorado con respecto al año anterior, aunque se ha quedado por debajo de las expectativas del mercado en aproximadamente la misma cuantía. K+S revisa al alza sus previsiones para el ejercicio 2026, cumpliendo así con las expectativas del mercado.
K+S aumentó notablemente sus ingresos en el segundo trimestre hasta los 978 millones de euros (2.º trimestre de 2025: 871 millones de euros). El EBITDA operativo ha mejorado significativamente hasta alcanzar los 176 millones de euros, frente a los 110 millones de euros del mismo trimestre del año anterior, y ha superado las expectativas del mercado, que se situaban en 149 millones de euros. Sin embargo, el flujo de caja libre ajustado quedó por debajo de las expectativas del mercado en aproximadamente la misma cuantía, alcanzando un valor de +101 millones de euros en el primer semestre de 2026 (1.º semestre de 2025: +24 millones de euros; última estimación de Vara: 119 millones de euros).
«En el primer semestre del año, hemos demostrado que K+S sigue siendo sólida desde el punto de vista operativo, incluso en un entorno geopolítico y macroeconómico difícil. La fuerte demanda de potasa, combinada con la evolución positiva de los precios, el aumento de nuestra producción y los muy buenos resultados del negocio de la sal, están impulsando los ingresos, los beneficios y el flujo de caja. Nuestra disciplina en materia de costes también ha tenido un impacto positivo en el segundo trimestre», afirma el director general de K+S, el Dr. Christian H. Meyer. «Por eso estamos revisando al alza nuestras previsiones de EBITDA y flujo de caja libre para todo el año, aunque aún no está claro cómo nos seguirán afectando los inciertos acontecimientos del conflicto en Oriente Medio. Al mismo tiempo, seguimos centrados en la disciplina financiera, la fiabilidad para nuestros clientes y la puesta en marcha de nuestros principales proyectos estratégicos», prosiguió el Dr. Meyer.
Evolución en los segmentos de clientes
En el segmento de clientes de Agricultura, los ingresos aumentaron notablemente hasta alcanzar los 700 millones de euros en el segundo trimestre (2.º trimestre de 2025: 618 millones de euros). Los principales factores que impulsaron este crecimiento fueron el aumento de los volúmenes de ventas —debido, en parte, a una mayor producción— y el incremento de los precios medios. En el trimestre objeto del informe, los ingresos en Europa alcanzaron los 281 millones de euros (2.º trimestre de 2025: 290 millones de euros) y los 419 millones de euros (2.º trimestre de 2025: 328 millones de euros) en el extranjero. Los volúmenes de ventas, excluidos los productos de comercio, ascendieron a 1,90 millones de toneladas en el segundo trimestre, frente a los 1,74 millones de toneladas del mismo trimestre del año anterior.
En el segmento de clientes «Industry+», los ingresos se situaron en 278 millones de euros, una cifra notablemente superior a la del segundo trimestre del año anterior (2.º trimestre de 2025: 254 millones de euros). Los volúmenes de ventas aumentaron hasta 1,47 millones de toneladas, frente a los 1,31 millones de toneladas del mismo periodo del año anterior. Los factores clave que contribuyeron a ello fueron el mantenimiento de unos elevados volúmenes de ventas en el negocio de la sal para el deshielo tras el duro invierno, así como la evolución positiva en otras áreas de aplicación. Además, las subidas de precios aplicadas en varios grupos de productos también tuvieron un impacto positivo.
Revisión al alza de las previsiones para 2026
K+S sigue esperando una elevada utilización de la capacidad en el mercado mundial de potasa durante el resto del año. Para el ejercicio 2026, K+S prevé ahora un EBITDA operativo de entre 680 y 760 millones de euros (previsión anterior: de 630 a 730 millones de euros; 2025: 613 millones de euros), correspondiendo el punto medio de este rango a las expectativas del mercado para todo el año. Para el punto medio del rango, partimos de la hipótesis de que el nivel de precios actual de la cartera de productos en el segmento de clientes de Agricultura pueda mantenerse, en promedio, aproximadamente al mismo nivel durante el segundo semestre del año.
En cuanto al flujo de caja libre ajustado, K+S espera ahora una cifra positiva en el rango de dos dígitos medio-alto (previsión anterior: al menos el umbral de rentabilidad; 2025: 29 millones de euros), y se sigue previendo que las inversiones de capital en 2026 se sitúen en torno a los 600 millones de euros.
Las hipótesis adicionales en las que se basa la previsión para el ejercicio 2026, así como los escenarios considerados para los extremos superior e inferior del rango de previsión, se describen en la página 17 del Informe Financiero Semestral del primer semestre de 2026.
Los principales proyectos estratégicos siguen avanzando
Con la renovación de la planta de Wintershall, también ha comenzado recientemente la ejecución en superficie del importante proyecto «Werra 2060». Está previsto que, para el verano de 2028, esta planta pase de su método de explotación actual al procesamiento en seco. En total, K+S está invirtiendo aproximadamente 600 millones de euros en este proyecto de transformación, que garantizará la producción de potasa en el río Werra a largo plazo, al tiempo que reducirá el impacto medioambiental.
La ampliación de la capacidad de la planta de Bethune, en Canadá, también avanza según lo previsto. Durante el primer semestre del año, las inversiones en esta planta se centraron principalmente en la construcción de una central de cogeneración (CHP) y en el desarrollo continuo de las cavernas y las plataformas de la planta.
Adquisición del negocio de sal de Qemetica
Como ya se informó anteriormente, K+S y Qemetica firmaron un acuerdo el 2 de junio de 2026 relativo a la adquisición del negocio de la sal de Qemetica, ubicado en Janikowo (Polonia) y Stassfurt (Alemania).
Con esta medida, K+S amplía aún más su propio negocio europeo de la sal, creando un potencial de crecimiento adicional en Europa Central y del Este.
Las instalaciones de Qemetica se centran en la producción de sales especiales para el ablandamiento del agua y para la industria alimentaria.
El precio de compra se fijó en 350 millones de euros, más una bonificación basada en los resultados de hasta 30 millones de euros. Para financiar la adquisición y con fines empresariales generales, K+S colocó con éxito, el 9 de junio de 2026, bonos convertibles por un importe total de 320 millones de euros. «La fuerte demanda registrada durante la exitosa emisión de los bonos subraya la confianza del mercado de capitales en K+S y respalda nuestra asignación estratégica de capital», destaca el director financiero de K+S, el Dr. Jens Christian Keuthen.
El cierre de la operación está sujeto a las condiciones habituales, incluida la aprobación pendiente por parte de las autoridades de competencia, y se espera que tenga lugar en el primer trimestre de 2027.
Nota: Este artículo ha sido traducido utilizando un sistema informático sin intervención humana. LUMITOS ofrece estas traducciones automáticas para presentar una gama más amplia de noticias de actualidad. Como este artículo ha sido traducido con traducción automática, es posible que contenga errores de vocabulario, sintaxis o gramática. El artículo original en Inglés se puede encontrar aquí.
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