Bayer aumenta sus ventas y su EBITDA antes de partidas extraordinarias en el tercer trimestre y mejora sus previsiones para todo el año

Bayer también ha logrado avances importantes en temas estratégicos clave. La semana pasada, por ejemplo, se concedió la autorización en China para el asundexian, destinado a la prevención secundaria del ictus, bajo la marca Sunharbo™. Anderson, que lo describió como «la noticia más importante de nuestra cartera de productos en desarrollo», explicó que «el asundexian es ahora el primer inhibidor del factor XIa aprobado en todo el mundo, y estamos centrados en obtener nuevas autorizaciones». Elogiando al equipo responsable, afirmó: «Nuestros científicos de Wuppertal inventaron esta molécula y llevan más de una década trabajando en ella. Han adoptado nuestro modelo operativo y la inteligencia artificial, lo que les ha permitido acortar considerablemente los plazos y hacer llegar este medicamento a los pacientes un año antes de lo previsto. ¡Un impacto increíble!».

En el ámbito de los litigios, la empresa consiguió la semana pasada una sentencia a su favor en el primer caso sobre el glifosato que llegó a juicio desde el fallo de 7 a 2 del Tribunal Supremo de EE. UU. Anderson considera que esto es una clara señal de que la labor de contención de Bayer está avanzando. «El hecho de que los doce miembros del jurado se hayan puesto del lado de la empresa debería servir de referencia para quienes pretendan presentar demandas ante los tribunales. Seguiremos gestionando los casos velando por los mejores intereses de la empresa, y estamos a la espera de una decisión importante sobre el acuerdo colectivo».

Las ventas y el EBITDA antes de partidas extraordinarias aumentan con respecto al año anterior

Las ventas del Grupo ascendieron a 10 053 millones de euros en el tercer trimestre de 2026, lo que supone un aumento del 4,1 % en términos reportados y del 1,9 % tras ajustar los efectos del tipo de cambio y de la cartera (ajuste por tipo de cambio y cartera). Se registró un efecto cambiario positivo de 246 millones de euros. El EBITDA antes de partidas extraordinarias aumentó un 6,9 %, hasta alcanzar los 1 615 millones de euros, e incluyó un efecto cambiario positivo de 36 millones de euros. El EBIT ascendió a -110 millones de euros (tercer trimestre de 2025: -543 millones de euros), lastrado por una pérdida por deterioro de 307 millones de euros relacionada con la marca Xofigo™ dentro de la División Farmacéutica. El EBIT también incluyó gastos extraordinarios netos de 407 millones de euros (tercer trimestre de 2025: 1.064 mil millones de euros) relacionados principalmente con una pérdida por deterioro de 215 millones de euros de la marca Claritin™ dentro de la División de Salud del Consumidor, así como con gastos relacionados con litigios. El resultado neto se situó en -672 millones de euros (tercer trimestre de 2025: -963 millones de euros). El beneficio básico por acción descendió a 0,31 euros (tercer trimestre de 2025: 0,49 euros), y la mejora en los resultados operativos solo compensó parcialmente los gastos no monetarios derivados de las variaciones de los tipos de interés.

El flujo de caja libre descendió hasta los -293 millones de euros (tercer trimestre de 2025: +596 millones de euros), debido en parte al aumento previsto de los pagos para resolver los procedimientos judiciales. La deuda financiera neta se situó en 31 083 millones de euros a 30 de septiembre de 2026, lo que supone un descenso de 2 564 millones de euros con respecto al 30 de junio de 2026 y una disminución de 1 625 millones de euros en términos interanuales. Esta evolución se debió en gran medida a un pago de 3.0 mil millones de euros por parte de Apollo Global Management Inc. a cambio de una participación minoritaria en una entidad de nueva creación, tal y como se había comunicado anteriormente.

Crop Science: las ganancias del negocio de semillas compensan en parte los dificultades del sector de la protección de cultivos

Las ventas del negocio agrícola (Crop Science) ascendieron a 3.884 mil millones de euros, en línea con el mismo trimestre del año anterior según las cifras presentadas (un aumento del 0,7 %). Ajustadas por los efectos del tipo de cambio y de la cartera, las ventas fueron un 2,4 % inferiores a las del año anterior, debido en gran medida a los impactos normativos y a las condiciones meteorológicas adversas en Europa, Oriente Medio, África y Asia-Pacífico. Sin embargo, estas dificultades se vieron parcialmente compensadas por el fuerte crecimiento en América Latina, impulsado principalmente por el aumento de la demanda de semillas de maíz y soja para la temporada de verano. Las ventas de Semillas y Rasgos de Maíz se mantuvieron, en general, al nivel del año anterior (ajustadas por tipo de cambio y cartera: -0,1 %), mientras que el negocio de Semillas y Rasgos de Soja creció un 4,5 % (ajustadas por tipo de cambio y cartera). Por el contrario, la división registró descensos del 8,6 % (ajustado por tipo de cambio y cartera) tanto en su unidad de fungicidas como en la de herbicidas, excluido el glifosato.

El EBITDA antes de partidas extraordinarias disminuyó un 41,3 %, hasta los 101 millones de euros, en el trimestre finalizado el 30 de septiembre, periodo que suele ser el que menos contribuye a los resultados anuales del negocio agrícola debido a factores estacionales. El descenso de los resultados se debió principalmente al aumento del coste de los productos vendidos y al incremento de los gastos de venta. Esta evolución negativa relacionada con los costes reflejó en parte el impacto de los efectos favorables registrados en el mismo periodo del año anterior. Por el contrario, se produjo un efecto cambiario positivo de 9 millones de euros. El margen EBITDA antes de partidas extraordinarias disminuyó en 1,9 puntos porcentuales, hasta situarse en el 2,6 %.

El sector farmacéutico inicia un nuevo ciclo de crecimiento

Las ventas de medicamentos con receta (División Farmacéutica) aumentaron un 8,0 %, hasta alcanzar los 4.680 millones de euros según datos declarados. Ajustadas por los efectos del tipo de cambio y de la cartera, las ventas crecieron un 6,4 %. El crecimiento siguió impulsado por el fármaco contra el cáncer Nubeqa™ y por Kerendia™, para el tratamiento de la enfermedad renal crónica y la insuficiencia cardíaca, cuyas ventas aumentaron un 58,3 % y un 64,9 % (ajustadas por tipo de cambio y cartera), respectivamente. Impulsadas por estos avances, las ventas de Nubeqa™ alcanzaron aproximadamente mil millones de euros solo en el tercer trimestre, mientras que Kerendia™ también alcanzó la categoría de «éxito de ventas» al superar la barrera de los mil millones en los 12 meses transcurridos desde el 1 de octubre de 2025. El negocio de Radiología también registró un sólido rendimiento. Además, las ventas de Beyonttra™, el producto de la división para el tratamiento de la miocardiopatía, se multiplicaron por cinco con respecto al nivel del año anterior, impulsadas por un aumento significativo del volumen tras el exitoso lanzamiento del producto al mercado europeo. Por el contrario, las ventas de Xarelto™ y Eylea™ disminuyeron, tal y como se había previsto, debido a la expiración de las patentes. No obstante, las tasas de descenso se están ralentizando gradualmente: las ventas del anticoagulante oral cayeron un 30,7 % (ajustadas por tipo de cambio y cartera) y las del fármaco oftalmológico, un 23,5 % (ajustadas por tipo de cambio y cartera). La formulación de Eylea™ de 8 mg, que permite intervalos de tratamiento más prolongados, representó alrededor del 60 % de las ventas totales de Eylea™.

El EBITDA antes de partidas extraordinarias de la división Farmacéutica aumentó un 23,6 %, hasta alcanzar los 1 292 millones de euros. El aumento de los beneficios se debió principalmente al crecimiento de la facturación, que, a su vez, se vio impulsado sobre todo por Nubeqa™ y Kerendia™. Por el contrario, la división registró un aumento de los gastos de venta, ya que sigue invirtiendo en el crecimiento futuro. Además, se produjo un efecto cambiario positivo de 30 millones de euros. El margen de EBITDA antes de partidas extraordinarias aumentó en 3,5 puntos porcentuales, hasta el 27,6 %.

Salud del Consumidor: ventas resistentes (ajustadas por tipo de cambio y cartera) en un entorno de mercado mixto

Las ventas de productos de autocuidado (Salud del Consumidor) aumentaron un 2,1 %, hasta alcanzar los 1.445 millones de euros, según datos declarados. Ajustadas por los efectos del tipo de cambio y de la cartera, las ventas se mantuvieron en línea con el mismo periodo del año anterior (más un 0,1 %). El negocio creció principalmente en las categorías de Salud Digestiva y Dermatología, que registraron aumentos del 4,5 % y el 3,0 % (ajustado por tipo de cambio y cartera), respectivamente. El crecimiento de la facturación en el negocio de Salud Digestiva se debió principalmente al aumento significativo de las ventas de MiraLAX™ en Estados Unidos, mientras que la categoría de Dermatología se benefició sobre todo de los avances de Bepanthen™. Por el contrario, la actividad en la categoría de Nutrición descendió un 3,4 % (ajustado por tipo de cambio y cartera). Las ventas de productos para la tos y el resfriado también disminuyeron, lo que se tradujo en un descenso del 2,9 % (ajustado por tipo de cambio y cartera) en la categoría de Alergias y Resfriados. Desde una perspectiva regional, la división registró un aumento de las ventas en Asia/Pacífico y Latinoamérica, pero experimentó un descenso de la actividad en Europa/Oriente Medio/África en comparación con el sólido trimestre del año anterior, además de seguir enfrentándose a dificultades derivadas de un entorno de mercado débil en Estados Unidos.

El EBITDA antes de partidas extraordinarias de Consumer Health disminuyó un 4,4 %, hasta los 347 millones de euros, y los continuos esfuerzos de la división en materia de gestión de costes y precios solo compensaron parcialmente el impacto del aumento de las inversiones en la comercialización de sus productos innovadores. Además, los resultados se vieron favorecidos por los ingresos procedentes de la venta de una marca menor y no estratégica. Por otra parte, se registró un efecto cambiario positivo de 7 millones de euros. El margen de EBITDA antes de partidas extraordinarias se redujo en 1,7 puntos porcentuales, hasta situarse en el 24,0 %.

Mejoran las perspectivas del Grupo para 2026

«Nuestros resultados en lo que va de año demuestran que nuestra estrategia está funcionando y nos dan la confianza necesaria para mejorar nuestros objetivos anuales en cuanto al EBITDA ajustado, el flujo de caja y la deuda», afirmó la Dra. Judith Hartmann, directora financiera de Bayer. A la vista de los resultados del negocio farmacéutico, Bayer ha elevado sus previsiones para todo el año en cuanto al margen de EBITDA de la división, antes de partidas extraordinarias, a un rango comprendido entre el 25 % y el 27 % (previsión anterior: entre el 23 % y el 25 %). En consecuencia, ahora espera que el EBITDA del Grupo, antes de partidas extraordinarias, se sitúe entre 9 800 y 10 300 millones de euros, ajustado por el tipo de cambio (previsión anterior: entre 9 600 y 10 100 millones de euros). La empresa también ha revisado al alza sus previsiones de flujo de caja libre, elevando el rango previsto en 1 000 millones de euros hasta situarlo entre -1 500 y -500 millones de euros (previsión anterior: entre -2 500 y -1 500 millones de euros). En este sentido, Bayer espera ahora que la deuda financiera neta a final de año sea inferior a lo previsto anteriormente, con un rango actualizado de entre 28 000 y 29 000 millones de euros (previsión anterior: entre 29 000 y 30 000 millones de euros). En cuanto al resto de indicadores clave de rendimiento (KPI), Bayer ha confirmado sus previsiones para el conjunto del año 2026, tal y como se publicaron en el informe financiero semestral de 2026. «Seguimos centrados en nuestras prioridades: reforzar el balance, mejorar la productividad y la generación de efectivo, y desarrollar la flexibilidad financiera necesaria para invertir en nuestra próxima generación de crecimiento», afirmó Hartmann.