18.03.2020 - Wacker Chemie AG

WACKER condiciona la guía para el 2020 a la presencia del Coronavirus

Como ya se ha informado, las ventas totales de Wacker Chemie AG para 2019 casi alcanzaron el nivel del año anterior. Al presentar su informe anual, la empresa química con sede en Munich anunció que las ventas del Grupo ascendieron a 4.930 millones de euros en 2019 (2018: 4.980 millones de euros). El ligero descenso del 1% se debió principalmente a la reducción de los precios, sobre todo del polisilicio de grado solar, pero también de las siliconas estándar. Las ventas se vieron respaldadas por el aumento general de los volúmenes, los efectos de la mezcla de productos y el aumento interanual del dólar estadounidense.

En 2019, el EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) ascendió a 783,4 millones de euros (2018: 930,0 millones de euros). Eso fue un 16 por ciento menos que el año anterior y correspondió a un margen de EBITDA del 15,9 por ciento (2018: 18,7 por ciento). Los beneficios se vieron atenuados principalmente no sólo por la notable reducción de los precios medios del polisilicio de calidad solar y los efectos conexos de los ajustes de valoración de las existencias, sino también por la disminución de los precios de la silicona estándar y por el fuerte aumento de los precios de la electricidad en Alemania. El EBITDA incluyó ingresos especiales de 112,5 millones de euros en concepto de indemnización de seguros por los daños causados por el incidente de 2017 en Charleston. WACKER reconoció esta compensación bajo el costo de las mercancías vendidas.

El EBIT del grupo (beneficios antes de intereses e impuestos) ascendió a 536,3 millones de euros el año pasado (2018: 389,6 millones de euros). El margen de EBITDA fue de -10,9 por ciento (2018: 7,8 por ciento). El EBIT fue negativo principalmente debido a un cargo por deterioro de 760,0 millones de euros en el valor contable de las instalaciones de producción de polisilicio de WACKER. El deterioro refleja las tenues expectativas de la empresa sobre la tendencia futura de los precios del polisilicio de grado solar. La depreciación total ascendió a 1.320 millones de euros en 2019 (2018: 540,4 millones de euros). El resultado neto fue de 629,6 millones de euros (2018: 260,1 millones de euros).

Para 2020, WACKER espera crecer ligeramente, a pesar de las difíciles condiciones. Su objetivo es aumentar sus ventas en un porcentaje de un solo dígito. Es probable que el EBITDA del Grupo disminuya en comparación con 2019. Esto se debe principalmente a la compensación del seguro recibida en 2019 por los daños sufridos en la planta de producción de Charleston (Tennessee, EE.UU.). Ajustado por este efecto no recurrente, es probable que el EBITDA disminuya en un porcentaje de medio dígito en comparación con el año pasado. El resultado neto del Grupo para 2020 debería aumentar significativamente. Esta previsión, sin embargo, no incluye el impacto económico de una posible pandemia de coronavirus.

Durante los dos primeros meses de este año, las ventas del Grupo fueron algo menores comparadas con el mismo período del año pasado. Esto se debe en parte a las restricciones en China para el envío de productos a los clientes. Las restricciones están frenando las ventas de cada división allí. En general, WACKER prevé unas ventas de unos 1.200 millones de euros para el primer trimestre de 2020 (1.240 millones de euros en el primer trimestre de 2019). El Grupo espera que el EBITDA en el primer trimestre de 2020 sea sustancialmente superior al nivel del año pasado (142,0 millones de euros), con una influencia positiva de las mejoras operativas en el negocio del polisilicio.

"Desde la perspectiva actual, 2020 va a ser otro año muy difícil", dijo el director general Rudolf Staudigl en Munich el martes. "En nuestro negocio de polisilicio, todavía nos enfrentamos a una fuerte competencia y presión de precios. Los conflictos comerciales y las crisis geopolíticas albergan riesgos de baja. Además, las incertidumbres que surgen del coronavirus actualmente superan todos los demás riesgos. Por otro lado, confiamos en que aumentaremos las ventas en todas las divisiones gracias a nuestros excelentes productos".

Dada esta situación, Staudigl volvió a pedir un precio de la electricidad industrial por debajo de los 4 céntimos por kilovatio hora para las empresas de gran consumo energético en Alemania: "Nuestros competidores chinos pagan menos de 2 centavos por kilovatio hora gracias a los subsidios estatales, y esa electricidad proviene de centrales eléctricas de carbón ambientalmente dañinas. Si tuviéramos los mismos precios de la electricidad que en China, WACKER sería con mucho el productor más eficiente del mundo de polisilicio de alta calidad".

WACKER ha puesto en marcha un programa de eficiencia para reajustar claramente su estructura organizativa a las necesidades de los clientes y, de este modo, apoyar el crecimiento rentable del Grupo. Como ya se ha anunciado, la empresa espera ahorrar 250 millones de euros al año mediante la reducción de los costes de material y de los servicios internos y mediante la creación de una estructura empresarial más ágil. Con este programa, se espera que se creen más de 1.000 puestos de trabajo para finales de 2022. La reducción de puestos de trabajo afectará a los departamentos administrativos de WACKER y a las funciones indirectas y no operativas de sus divisiones empresariales. La mayoría de las pérdidas de empleo - más del 80 por ciento - se producirán en sus instalaciones alemanas.

Gastos de capital

En 2019, las inversiones de capital del Grupo ascendieron a 379,5 millones de euros (2018: 460,9 millones de euros), lo que supone un descenso interanual del 18 por ciento.

Las actividades de inversión del año pasado siguieron centrándose en la expansión de la capacidad de las tres divisiones químicas de WACKER. Una nueva planta de sílice pirogénica entró en funcionamiento en Charleston (EE.UU.). En Ulsan (Corea del Sur), WACKER tiene ahora un nuevo secador por pulverización para polvos poliméricos dispersables para aplicaciones de construcción. En Zhangjiagang (China), la empresa ha construido una nueva planta para caucho de silicona sólida para servir al mercado asiático. En Holla (Noruega), el año pasado se puso en marcha una nueva instalación de producción de metal de silicona. La producción cautiva de este material de partida clave hace que WACKER sea más independiente de las fluctuaciones de precios en los mercados de materias primas y mejora su seguridad de suministro durante los momentos de máxima demanda.

Empleados

El número de empleados del Grupo aumentó en torno a 120 en 2019. A 31 de diciembre de 2019, WACKER tenía 14.658 empleados en todo el mundo (31 de diciembre de 2018: 14.542). Sus emplazamientos alemanes tenían 10.356 empleados (2018: 10.291) y sus emplazamientos internacionales 4.302 (2018: 4.251).

Flujo de caja neto, deuda financiera neta y ratio de patrimonio neto

En 2019, WACKER generó una entrada de efectivo de tres dígitos en millones. El flujo de caja neto se duplicó con creces hasta alcanzar los 184,4 millones de euros (2018: 86,2 millones de euros). Aparte de las entradas de efectivo de las actividades de explotación, el aumento se debió a la indemnización del seguro recibida por el incidente de Charleston. Un pago especial al fondo de pensiones de Wacker Chemie VVaG tuvo el efecto contrario, reduciendo el flujo de caja neto en unos 70 millones de euros.

La deuda financiera neta del Grupo aumentó año tras año, totalizando 713,7 millones de euros al 31 de diciembre de 2019 (31 de diciembre de 2018: 609,7 millones de euros). Este aumento del 17% se debió a la nueva norma contable NIIF 16, que estipula que las deudas por arrendamiento financiero ahora también deben tenerse en cuenta en el cálculo de los pasivos financieros.

Los activos totales de WACKER ascendían a 6.490 millones de euros al 31 de diciembre de 2019 (31 de diciembre de 2018: 7.120 millones de euros). Este descenso del 9% se debe principalmente a la caída de los activos fijos debido al cargo por deterioro de las instalaciones de polisilicio. Además, los fondos propios del Grupo se contrajeron notablemente debido a que las provisiones para pensiones aumentaron en medio de tasas de descuento más bajas. En la fecha de cierre del balance, los fondos propios ascendían a 2.030 millones de euros (31 de diciembre de 2018: 3.150 millones de euros). El correspondiente ratio de fondos propios fue del 31,3 por ciento (31 de diciembre de 2018: 44,2 por ciento).

Divisiones de negocios

En 2019, las ventas de WACKER SILICONES ascendieron a 2.450 millones de euros (2018: 2.500 millones de euros). Este descenso del 2 por ciento se atribuye a los precios más bajos de las siliconas estándar y a los efectos del volumen y la mezcla de productos. El EBITDA también disminuyó año tras año. Cayó un 22 por ciento hasta 478,5 millones de euros (2018: 616,6 millones de euros)

En WACKER POLYMERS, las ventas para el año 2019 aumentaron un 3 por ciento, alcanzando los 1.320 millones de euros (2018: 1.280 millones de euros). Este aumento fue alimentado por los mayores volúmenes de dispersiones y polvos poliméricos dispersables, y por los efectos positivos del tipo de cambio. El EBITDA de 194,2 millones de euros fue un 32 por ciento superior al nivel de principios de año (2018: 147,7 millones de euros), beneficiándose del aumento de las ventas y de la buena estructura de costes de la división.

WACKER BIOSOLUTIONS elevó sus ventas en 2019 en un 7 por ciento hasta los 243,0 millones de euros (2018: 227,0 millones de euros) en medio de mayores volúmenes y efectos positivos del tipo de cambio. El EBITDA de 31,1 millones de euros (2018: 23,5 millones de euros) aumentó un 32 por ciento respecto al año anterior. El aumento se debió al crecimiento del volumen y a la mayor utilización de plantas para productos biofarmacéuticos.

En WACKER POLYSILICON, las ventas disminuyeron un 5 por ciento en 2019, llegando a 780,0 millones de euros (2018: 823,5 millones de euros). El principal factor aquí fue la notable reducción de los precios medios del polisilicio de grado solar. El crecimiento del volumen no compensó esto. El EBITDA de 56,9 millones de euros (2018: 72,4 millones de euros) cayó un 21 por ciento debido a los efectos de los precios. El EBITDA incluyó 112,5 millones de euros en compensación del seguro por los daños del incidente de 2017 en Charleston (EE.UU.).

Propuesta de apropiación de beneficios

En 2019, Wacker Chemie AG registró un beneficio retenido de 1.324,9 millones de euros en virtud de las normas contables del Código de Comercio alemán. El Consejo Ejecutivo y el Consejo de Supervisión propondrán un dividendo de 0,50 euros por acción en la Junta General de Accionistas. Basado en el número de acciones con derecho a dividendos el 31 de diciembre de 2019, el dividendo total en efectivo corresponde a un pago de 24,8 millones de euros. Calculado en relación con el precio medio de la acción de WACKER en 2019, la rentabilidad del dividendo es del 0,7 por ciento.

Perspectivas

Para 2020, los economistas esperan que el crecimiento económico mundial esté al nivel del año pasado o por debajo de él. Los conflictos comerciales y las crisis geopolíticas albergan riesgos de baja, al igual que los posibles efectos del coronavirus en la economía mundial.

En sus divisiones químicas, WACKER ve buenas oportunidades para aumentar las ventas y los beneficios este año. WACKER SILICONAS y WACKER POLÍMEROS esperan que las ventas aumenten en un porcentaje de un solo dígito. En WACKER BIOSOLUTIONS, las ventas probablemente crecerán en un porcentaje de un solo dígito.

El EBITDA en WACKER SILICONES debería estar al nivel del año pasado debido a los precios medios más bajos. La división prevé un ligero descenso en su margen de EBITDA. WACKER POLYMERS prevé un EBITDA ligeramente superior año tras año en medio de mayores volúmenes. El margen de EBITDA también debería ser ligeramente superior. WACKER BIOSOLUTIONS espera que su EBITDA y su margen de EBITDA sean claramente más altos que el año pasado.

Para su negocio de polisilicio, WACKER predice que las ventas aumentarán ligeramente en un porcentaje de un solo dígito en 2020. El crecimiento será impulsado por una mejor mezcla de productos, que se está desplazando hacia productos de alto valor. El ahorro de costes compensará los bajos precios medios del polisilicio. Cuando se ajuste por el efecto no recurrente de la compensación del seguro recibida en 2019, la división espera que el EBITDA esté a la par con el año pasado.

La previsión de WACKER para el Grupo es que las ventas probablemente aumenten en un bajo porcentaje de un solo dígito en 2020. Ajustado por el efecto no recurrente de la compensación del seguro, se espera que el EBITDA disminuya en un porcentaje de medio dígito con respecto al año pasado. Se prevé que el margen de EBITDA del Grupo sea algo inferior al de hace un año. La orientación de WACKER abarca no sólo parte de la incertidumbre económica, sino también el hecho de que el resultado de las inversiones podría ser inferior al del año pasado. Sin embargo, debido a los drásticos acontecimientos que se han producido desde finales de febrero, WACKER considera probable el riesgo de una pandemia de coronavirus, con un impacto potencialmente elevado (>100 millones de euros) en sus beneficios y en su posición financiera. En consecuencia, el EBITDA podría disminuir en un porcentaje de dos dígitos con respecto al año pasado. Con unos 350 millones de euros, los gastos de capital serán inferiores al nivel del año anterior. La depreciación y la amortización se situarán en unos 425 millones de euros, lo que supone una reducción significativa con respecto al año pasado. WACKER espera que el beneficio neto del Grupo aumente significativamente. Es probable que el flujo de caja neto sea claramente positivo y sustancialmente superior al del año pasado. La deuda financiera neta disminuirá debido al flujo de caja positivo.

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