Bayer comienza el año con solidez y confirma las previsiones del Grupo para 2026 ajustadas al tipo de cambio

Las ventas del Grupo ascendieron a 13.405 millones de euros en el primer trimestre de 2026, lo que supone un aumento del 4,1% ajustado por divisas y cartera (Fx & portfolio adj.). Hubo un efecto negativo de las divisas de 886 millones de euros (1er trimestre de 2025: 55 millones de euros). El EBITDA antes de partidas especiales aumentó un 9,0%, hasta 4.453 millones de euros. Esta cifra incluyó un efecto negativo de las divisas de 321 millones de euros (1T 2025: 165 millones de euros). El EBIT aumentó un 51,8 por ciento hasta los 3.528 millones de euros tras unas ganancias especiales netas de 324 millones de euros (1T 2025: cargos especiales netos de 587 millones de euros) que se relacionaron principalmente con la venta del negocio global de Avelox™ por 250 millones de euros. El beneficio neto fue de 2.763 millones de euros, más del doble que un año antes. El beneficio básico por acción aumentó un 12,9%, hasta 2,71 euros, impulsado en gran medida por el incremento de los beneficios de la División de Ciencias de los Cultivos. Sin embargo, el crecimiento se vio parcialmente frenado por un efecto negativo de las divisas de 0,20 euros (1T 2025: 0,13 euros).

El flujo de caja libre fue de -2.320 millones de euros (1T 2025: -1.528 millones de euros). Esto se debió principalmente a los pagos para resolver procedimientos judiciales, que aumentaron como se esperaba y estaban relacionados en gran medida con los litigios por el PCB y el glifosato. En conjunto, estos pagos dieron lugar a una salida neta de 2.002 millones de euros (1T 2025: 66 millones de euros). La deuda financiera neta a 31 de marzo de 2026 ascendía a 32.518 millones de euros, un 9,0% más que a 31 de diciembre de 2025, como consecuencia del flujo de caja libre negativo. Sin embargo, en comparación con el 31 de marzo de 2025, la deuda financiera neta se redujo un 5,1%.

Crop Science registra ganancias en semillas y rasgos

En el negocio agrícola (Crop Science), las ventas aumentaron un 6,8% (Fx & cartera adj.) hasta 7.558 millones de euros. El crecimiento se vio impulsado principalmente por Semillas y Rasgos de Soja, cuyas ventas se duplicaron (tipos de cambio y cartera ajustados) debido en gran parte a la resolución previamente anunciada de un acuerdo de licencia con Corteva en Norteamérica, contribuyendo este efecto con el equivalente a 448 millones de euros a la línea de ingresos. El negocio de semillas y rasgos de soja también se benefició de la recuperación de los precios tras el regreso de la etiqueta dicamba en Estados Unidos. Además, la división registró una ganancia del 7,1% (Fx y cartera adj.) en Semillas y Rasgos de Maíz, impulsada por los mayores volúmenes al inicio de la temporada en Norteamérica y el crecimiento también en el resto de regiones. En cambio, el negocio de protección de cultivos descendió, como era de esperar. En Herbicidas, por ejemplo, las ventas descendieron un 10,2% (tipos de cambio y cartera ajustados), y los productos a base de glifosato un 15,1% (tipos de cambio y cartera ajustados). Además, las ventas de fungicidas disminuyeron un 10,7% (tipos de cambio y cartera ajustados).

El EBITDA antes de partidas especiales de Crop Science aumentó un 17,9%, hasta 3.014 millones de euros. El fuerte crecimiento de los negocios de Semillas y Rasgos de Soja y Semillas y Rasgos de Maíz, así como la disminución del coste de los productos vendidos gracias a los programas de eficiencia, compensaron con creces el efecto negativo de las divisas de 277 millones de euros (1er trimestre de 2025: 26 millones de euros). El margen EBITDA antes de partidas especiales aumentó 6,2 puntos porcentuales hasta el 39,9%, en línea con los objetivos estratégicos del Marco Quinquenal anunciado en 2025.

Pharmaceuticals registra nuevas ganancias significativas de Nubeqa™ y Kerendia™.

Las ventas de medicamentos de prescripción (Pharmaceuticals) se situaron en 4.249 millones de euros, en línea con el año anterior (Fx & portfolio adj. minus 0,5%). La división volvió a registrar ganancias significativas para Nubeqa™, el medicamento contra el cáncer, y Kerendia™, para el tratamiento de la enfermedad renal crónica y la insuficiencia cardiaca. Las ventas de Nubeqa™ aumentaron un 57,1% (tipo de cambio y cartera ajustados) gracias a mayores volúmenes en Estados Unidos y Europa, mientras que las de Kerendia™ subieron un 84,2% (tipo de cambio y cartera ajustados) por el crecimiento del volumen en Estados Unidos y China. Además, la división registró nuevas ganancias en el negocio de Radiología, que incluye productos como Ultravist™ y CT Fluid Delivery, con un crecimiento impulsado por mayores volúmenes. En cambio, las ventas del anticoagulante oral Xarelto™ disminuyeron sustancialmente, como se esperaba, un 40,4% (tipos de cambio y cartera ajustados) debido a la expiración de patentes, mientras que el negocio del medicamento oftalmológico Eylea™ se redujo un 20,5% (tipos de cambio y cartera ajustados) como consecuencia de la presión competitiva de los genéricos. El lanzamiento de Eylea™ 8 mg, que ofrece intervalos de tratamiento prolongados, representó alrededor del 46% de las ventas totales de Eylea™.

El EBITDA antes de partidas especiales de Farmacéutica descendió un 7,5%, hasta 1.242 millones de euros. El descenso de los beneficios se debió en gran medida a un aumento de los gastos de venta relacionados principalmente con la comercialización de Lynkuet™ (elinzanetant), el tratamiento no hormonal de Bayer para los síntomas de la menopausia, así como de Nubeqa™ y Kerendia™. Además, la división realizó mayores inversiones en sus actividades de I+D. Además, los beneficios se vieron mermados por la caída de los precios, atribuible sobre todo a la expiración de patentes y sólo parcialmente compensada por el aumento de los volúmenes. También hubo un efecto negativo de las divisas de 77 millones de euros (1er trimestre de 2025: 48 millones de euros). Por el contrario, los beneficios se beneficiaron de un aumento de los ingresos procedentes de la venta de negocios no estratégicos, así como de menores amortizaciones de existencias. El margen de EBITDA antes de partidas especiales disminuyó 0,3 puntos porcentuales, hasta el 29,2%.

Consumer Health registra un crecimiento de los ingresos (tipos de cambio y cartera adjuntos) impulsado por Nutrición y Dermatología.

Las ventas de productos de autocuidado (Consumer Health) aumentaron un 5,3% (tipos de cambio y cartera ajustados) hasta 1.491 millones de euros. La división registró ganancias (tipos de cambio y cartera ajustados) en casi todas las categorías y regiones. Los resultados se vieron impulsados por las categorías de Nutrición y Dermatología, cuyas ventas aumentaron un 12,5% y un 9,6% (tipos de cambio y cartera ajustados), respectivamente. El crecimiento en la categoría de Nutrición se vio impulsado por los excelentes resultados del negocio de comercio electrónico de Natsana, junto con los buenos resultados de Elevit™, impulsados en parte por la ampliación de la línea de productos. La categoría de Dermatología siguió beneficiándose de las sustanciales ganancias de Bepanthen™ en Europa/Oriente Medio/África. Sin embargo, la división siguió enfrentándose a un entorno de mercado débil en Estados Unidos, junto con una temporada de resfriados suave, que lastró el crecimiento.

El EBITDA antes de partidas especiales de Consumer Health disminuyó un 1,5%, hasta 337 millones de euros. Los resultados se vieron afectados por un efecto negativo de las divisas de 31 millones de euros (1er trimestre de 2025: sin efectos significativos de las divisas) y mayores inversiones en la comercialización de los productos innovadores de la división. Estos efectos se vieron ampliamente compensados por el aumento de las ventas, así como por una ganancia única derivada de la venta de marcas menores no estratégicas. El margen de EBITDA antes de partidas especiales disminuyó 0,2 puntos porcentuales, hasta el 22,6%.

Se confirman las previsiones ajustadas a los tipos de cambio

Wolfgang Nickl, Director Financiero, ha comentado las expectativas de la empresa para este año: "Reiteramos nuestras perspectivas a tipos de cambio constantes para todo el año 2026, mientras seguimos vigilando la dinámica geopolítica". Bayer también ha elaborado sus previsiones basándose en los tipos de cambio al cierre del día. Aplicando los tipos vigentes el 31 de marzo de 2026, la compañía espera ahora unas ventas de 44.500 a 46.500 millones de euros (previsión anterior: 44.000 a 46.000 millones de euros), un EBITDA antes de partidas especiales de 9.400 a 9.900 millones de euros (previsión anterior: 9.100 a 9.600 millones de euros) y un beneficio básico por acción de 4,10 a 4,60 euros (previsión anterior: 4,00 a 4,50 euros), reflejando los cambios únicamente el impacto de los efectos de las divisas. "Se trata sólo de un análisis puntual", señaló Nickl, añadiendo que "seguiríamos esperando una continua volatilidad en torno a la evolución de los tipos de cambio para el resto de este año."