Merck presenta unos sólidos resultados del tercer trimestre de 2026 y avanza en sus prioridades estratégicas en todas las áreas del negocio

««Nuestros resultados del tercer trimestre ponen de relieve la solidez de nuestro modelo de negocio integrado, con nuestra sólida posición en mercados de crecimiento atractivos, especialmente la biofabricación, el descubrimiento y el desarrollo a lo largo de toda la cadena de valor de las ciencias de la vida, la fabricación de semiconductores que respalda la inteligencia artificial y los nodos avanzados, así como las especialidades específicas y las enfermedades raras», afirmó Kai Beckmann, presidente del Consejo de Administración y consejero delegado del Grupo Merck. «Hemos logrado crecer en este trimestre al tiempo que seguimos avanzando en nuestra agenda estratégica a medio y largo plazo mediante la innovación y el perfeccionamiento de nuestra cartera. Nuestras previsiones revisadas para todo el año reflejan nuestra confianza en que Merck seguirá obteniendo unos resultados sólidos en 2026».

Resultados del tercer trimestre

Merck aumentó su facturación neta del Grupo hasta los 5.6 mil millones de euros (tercer trimestre de 2025: 5.3 mil millones de euros). El crecimiento orgánico del 5,1 % se vio respaldado además por efectos positivos del tipo de cambio del 1,5 %. El EBITDA pre, de 1.700 millones de euros, se mantuvo prácticamente estable, con un +0,4 % (tercer trimestre de 2025: 1.700 millones de euros). Tal y como se informó en su momento, dos efectos puntuales habían aportado cada uno una cantidad de varios millones de euros —en el rango medio de dos dígitos— en el mismo trimestre del año anterior. El margen de EBITDA antes de intereses e impuestos fue del 29,9 % (tercer trimestre de 2025: 31,4 %). El beneficio por acción antes de impuestos ascendió a 2,32 €, alcanzando el mismo nivel que en el mismo trimestre del año anterior (tercer trimestre de 2025: 2,32 €).

El flujo de caja libre aumentó un 22,7 % interanual hasta alcanzar los 1 300 millones de euros en el tercer trimestre (3.º trimestre de 2025: 1 100 millones de euros). La sólida generación de efectivo respalda el proceso de reducción del endeudamiento de Merck: al final del trimestre, la deuda financiera neta se había reducido un 10,3 % desde principios de año.

Los tres sectores de negocio aumentaron sus ventas netas en todas las regiones y carteras. Los proyectos de los clientes, las ampliaciones de capacidad y el aumento de la demanda fueron los principales factores impulsores. Con una cuota del 34,8 % de las ventas netas, Asia-Pacífico creció un 12,1 % y volvió a ser el mayor mercado de la empresa. Europa se mantuvo como el segundo mercado más grande, con una cuota del 29,1 %, seguida de Norteamérica, con un 24,5 %.

La cartera optimizada impulsa la estrategia de la empresa

En junio de 2026, Merck firmó un acuerdo definitivo para adquirir Bio-Techne Corporation, de EE. UU., por un valor empresarial de aproximadamente 11 300 millones de dólares estadounidenses (9 900 millones de euros). Bio-Techne es un proveedor global de herramientas para las ciencias de la vida, tecnologías analíticas y consumibles. La adquisición amplía significativamente la cartera de Merck y refuerza la capacidad de la empresa para apoyar a los clientes desde el descubrimiento biológico hasta el desarrollo terapéutico y la fabricación.

Merck también firmó un acuerdo definitivo para ceder su negocio de organización de desarrollo y fabricación por contrato (CDMO) dentro de la división de Ciencias de la Vida a Lonza. La operación impulsa la agenda estratégica a medio y largo plazo de Merck y se espera que se cierre a mediados de 2027. Posiciona el negocio de CDMO para su próxima fase de desarrollo bajo una organización dedicada exclusivamente al desarrollo y la fabricación por contrato.

En octubre de 2026, Merck anunció un acuerdo definitivo para adquirir Silence Therapeutics, del Reino Unido. Una vez completada, la operación incorporará el divesiran a la cartera de productos en desarrollo de Merck: esta terapia experimental con siRNA, potencialmente la mejor de su clase y lista para la fase III, se está desarrollando para la policitemia vera dependiente de flebotomía, un tipo de cáncer sanguíneo raro. El divesiran se administra por vía subcutánea una vez cada tres meses. La adquisición prevista constituye un paso estratégicamente importante para reforzar la cartera de productos en fase intermedia de la empresa y su enfoque en enfermedades raras y especializadas, uno de los motores de valor de alto crecimiento de Merck. Se espera que la operación se cierre en el primer trimestre de 2027.

Previsiones para 2026

Basándose en los resultados del Grupo en el tercer trimestre, Merck ha revisado al alza sus previsiones para todo el año 2026. La empresa espera ahora que la facturación neta se sitúe entre 21 500 y 21 900 millones de euros y que el EBITDA pre se sitúe entre 6 200 y 6 400 millones de euros. Este ajuste refleja principalmente mejoras en los resultados subyacentes y efectos cambiarios más favorables. Además, las previsiones reflejan la adquisición de Bio-Techne para el mes de diciembre de 2026 como un efecto de cartera en el sector de negocio de Ciencias de la Vida. Se trata de una hipótesis; la fecha real de cierre de la operación puede variar. Las previsiones asumen, además, que no habrá ventas de Mavenclad® en Estados Unidos a partir de noviembre de 2026 (previsiones anteriores: a partir de agosto de 2026) debido a la competencia de los genéricos.

Como resultado, el rango de crecimiento orgánico implícito para las ventas netas del Grupo se sitúa ahora entre el +‍3 % y el +‍4 %. El EBITDA orgánico antes del crecimiento se espera ahora que se sitúe entre el +3 % y el +5 %. Merck prevé que los efectos del tipo de cambio afecten a las ventas netas entre el –‍1 % y el 0 %; en cuanto al EBITDA antes de crecimiento, el rango se sitúa entre el –‍2 % y el 0 %. Esto se traduce en un beneficio por acción (BPA) antes de crecimiento de entre 8,30 € y 8,70 €.

Life Science mantiene su impulso de crecimiento y afina el enfoque de su cartera

La división de Ciencias de la Vida mantuvo un sólido rendimiento subyacente y un impulso positivo en el tercer trimestre, respaldada por el crecimiento en todos sus negocios y regiones. La ejecución comercial continuada bajo el modelo de comercialización y la demanda de los clientes en los mercados clave, especialmente en Asia-Pacífico, impulsaron su rendimiento. Las ventas netas de Life Science alcanzaron los 2.400 millones de euros, lo que representa un crecimiento orgánico del 6,1 % en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Excluyendo el impacto de las devoluciones de aranceles a los clientes, el crecimiento orgánico fue del 7,3 %. El EBITDA antes de intereses, impuestos y amortizaciones fue de 736 millones de euros, lo que supone un sólido aumento orgánico del 8,7 % interanual. El sector de negocio incrementó los gastos en I+D y los costes de puesta en marcha asociados a nuevas plantas de fabricación, por ejemplo en Daejeon (Corea), con el fin de respaldar el crecimiento futuro y avanzar en su estrategia «región por región».

Process Solutions siguió siendo el principal motor de crecimiento. Esta unidad de negocio, que ofrece soluciones para todas las etapas de la fabricación farmacéutica, registró un crecimiento orgánico de las ventas del 10,5 %, en línea con la tasa de crecimiento normalizada comunicada para el segundo semestre de 2026. La demanda fue sólida en el procesamiento posterior, las soluciones de un solo uso y los materiales de procesamiento y de fase inicial. Aunque la demanda subyacente y la expansión de la capacidad de los clientes siguen siendo sólidas, las tendencias de la cartera de pedidos apuntan a un cuarto trimestre más flojo.

Discovery Solutions, que da soporte a la investigación y al descubrimiento en fase inicial en los ámbitos de la biología, la química y los flujos de trabajo analíticos, creció un 1,7 % de forma orgánica. Los resultados se vieron respaldados por la demanda en toda la cartera, con un impulso positivo en Asia-Pacífico.

Advanced Solutions logró un crecimiento orgánico de las ventas del 4,3 %. Esta unidad de negocio ofrece productos y servicios a medida que ayudan a los clientes a satisfacer necesidades específicas en entornos altamente regulados y que requieren un alto nivel de atención personalizada. Tanto los productos como los servicios contribuyeron al crecimiento en las regiones clave.

En línea con la estrategia impulsada por la innovación de Merck, Life Science impulsó una amplia gama de iniciativas de investigación y desarrollo. Entre los lanzamientos recientes destaca el avance continuo de MAST®, un sistema que recoge automáticamente muestras durante la fabricación de productos biofarmacéuticos: el primer muestreador automático totalmente validado para su uso en la producción comercial según las normas de Buenas Prácticas de Fabricación. Sus integraciones analíticas proporcionan acceso automatizado a datos críticos sobre procesos y calidad, lo que permite tomar decisiones sobre los procesos de forma más rápida y basada en datos contrastados. La inteligencia artificial y la digitalización también siguieron siendo áreas importantes de interés. Merck introdujo nuevas funciones para mConfig™, incluida la predicción en tiempo real de oligoelementos, que ayuda a los clientes a identificar posibles variaciones en las formulaciones de los medios de cultivo celular antes de la fabricación. Merck también lanzó SYNTHIA® Agentic AI, que ofrece a los científicos acceso mediante lenguaje natural a información sobre retrosíntesis, reactivos y seguridad dentro de entornos de IA compatibles.

La desinversión propuesta del negocio de CDMO afinaría aún más el enfoque de la cartera de Life Science, permitiéndole concentrar las inversiones en tecnologías y capacidades que se basen en su liderazgo científico. La amplia gama de consumibles, tecnologías y servicios de Life Science seguirá prestando apoyo a los clientes de los sectores farmacéutico, biotecnológico y de CDMO, desde el descubrimiento hasta la fabricación.

La división de Salud sigue registrando un sólido rendimiento en el ámbito de las enfermedades raras

En el sector de la Salud, las Enfermedades Raras, la Fertilidad y la Endocrinología, así como el ámbito cardiometabólico, contribuyeron al crecimiento gracias al impulso favorable de los efectos del tipo de cambio. En el tercer trimestre de 2026, las ventas netas alcanzaron los 2.300 millones de euros, lo que supone un aumento orgánico del 0,9 % interanual. El EBITDA antes de intereses y impuestos se mantuvo estable en 819 millones de euros. El descenso orgánico del 3,6 % se vio compensado por unos efectos de tipo de cambio positivos del 3,8 %.

El área de Enfermedades Raras, un motor de valor de alto crecimiento para Merck y un nuevo pilar estratégico en el sector sanitario, creció un 41,5 % de forma orgánica. Con un crecimiento orgánico del 80,4 %, Gomekli®/Ezmekly® fue el principal motor de crecimiento. El tratamiento está autorizado para adultos y niños a partir de 2 años con neurofibromatosis tipo 1 que presenten neurofibromas plexiformes. Las ventas de Ogsiveo®, indicado para el tratamiento de tumores desmoides en progresión, aumentaron un 24,5 % de forma orgánica. Pimjetmi® (pimicotinib), autorizado en China en diciembre de 2025 para el tratamiento del tumor tenosinovial de células gigantes (TGCT), también contribuyó a las ventas del trimestre.

Las ventas netas de la división Cardiometabólica crecieron un 5,2 % de forma orgánica. Esto se debió principalmente al crecimiento de dos dígitos de Concor®, mientras que Euthyrox® y Glucophage® también contribuyeron positivamente.

Las ventas netas en Fertilidad y Endocrinología aumentaron un 3,6 % de forma orgánica. Pergoveris®, indicado para la estimulación del desarrollo folicular en mujeres con deficiencia grave de hormona luteinizante y hormona folículoestimulante, creció orgánicamente un 14,1 %. Las ventas de Gonal-f®, un tratamiento con hormona folículoestimulante, descendieron un 2,4 % en términos orgánicos. Saizen®, destinado al tratamiento de diversos trastornos de la hormona del crecimiento, registró un crecimiento orgánico de las ventas del 16,4 %.

La división de Cuidados Especializados registró un descenso orgánico de las ventas netas del 10,2 %. Erbitux®, un tratamiento para el cáncer colorrectal metastásico y para el cáncer de cabeza y cuello, creció orgánicamente un 4,3 %. Este crecimiento se vio respaldado por una fuerte demanda en Europa, relacionada a su vez con una reciente ampliación de la indicación por parte de la Comisión Europea que abarca segmentos adicionales de pacientes con cáncer colorrectal. Por otro lado, las ventas netas de Mavenclad® descendieron un 25,1 % en términos orgánicos, lo que refleja principalmente la competencia de los genéricos en Estados Unidos.

En octubre, Merck anunció nuevos datos de seguimiento a dos años del estudio de fase III MANEUVER, que evaluaba el pimicotinib en pacientes con tumor tenosinovial de células gigantes (TGCT). Los datos, que se presentaron en el Congreso de 2026 de la Sociedad Europea de Oncología Médica (ESMO), mostraron un control tumoral duradero y mejoras sostenidas en los síntomas del TGCT y en la función articular con pimicotinib.

El 10 de noviembre, la FDA aprobó Pimjetmi® (pimicotinib), un inhibidor del receptor del factor estimulante de colonias 1 (CSF-1R) de administración oral una vez al día, como tratamiento sistémico para adultos con tumor tenosinovial de células gigantes (TGCT) sintomático, en los que la resección quirúrgica podría provocar un empeoramiento de la limitación funcional o una morbilidad grave.

Electrónica: fuerte crecimiento continuado respaldado por la demanda impulsada por la IA

El sector de Electrónica registró un fuerte crecimiento continuado en el tercer trimestre de 2026. Esta evolución se vio respaldada por el impulso constante de la industria de los semiconductores y estuvo impulsada, en particular, por la demanda procedente de los centros de datos y las aplicaciones relacionadas con la IA. Las ventas netas aumentaron orgánicamente un 13,3 %, hasta alcanzar los 948 millones de euros. El incremento registrado del 8,4 % incluyó un efecto de cartera del –5,7 % derivado de la desinversión de la unidad de negocio Surface Solutions. El EBITDA antes de intereses, impuestos y amortizaciones aumentó un 18,4 %, hasta alcanzar los 279 millones de euros, impulsado especialmente por el aumento de los volúmenes, una combinación de productos favorable y una gestión eficiente de los costes.

Todas las unidades de negocio de Semiconductor Solutions contribuyeron a un sólido crecimiento orgánico del 18,7 % en el tercer trimestre, lo que demuestra la solidez de una cartera amplia y facilitadora para aplicaciones avanzadas de memoria y lógica. Los resultados reflejan el crecimiento sostenido de la industria de los semiconductores en 2026 y se vieron impulsados por la demanda de nodos avanzados para chips lógicos y de memoria utilizados en aplicaciones de IA. Estas aplicaciones requieren arquitecturas de chips cada vez más complejas, con un mayor contenido de material por oblea y un control de procesos más estricto. En consecuencia, la demanda de los materiales especializados de alto rendimiento y las soluciones de flujo de trabajo que ofrece Merck sigue siendo sólida.

Las ventas orgánicas de Optronics descendieron un 0,9 %. Los elevados precios de los chips de memoria siguieron lastrando la demanda de los clientes finales de electrónica de consumo, lo que provocó una presión persistente sobre los precios y una menor demanda de cristales líquidos. Sin embargo, los efectos positivos del tipo de cambio compensaron con creces esta evolución.

Merck sigue invirtiendo en los mercados locales y colaborando con los principales actores del sector. La empresa ha inaugurado recientemente un nuevo centro de investigación y desarrollo para el desarrollo de materiales, la ampliación de escala y la transferencia de tecnología en Sheboygan, Wisconsin (EE. UU.), como parte de una inversión plurianual de 200 millones de dólares estadounidenses. Este centro acerca la innovación en materiales a los clientes y respalda el enfoque de la empresa en el procesamiento de obleas impulsado por la inteligencia artificial. En Eumseong, Corea, Merck ha inaugurado una nueva línea de producción de materiales a base de molibdeno. La planta combina las capacidades de Thin Films y Delivery Systems & Services, y se espera que comience la producción comercial tras superar las certificaciones de los clientes en 2027.